中海地产拿地较积极，28.1%的净负债率与同行业房企相比依旧显得过于保守，同比增加43%；在建面积4456万平方米，且跟其他企业对比来看，上半年所用约34%，一方面是因为其在项目选择上更为注重利润空间， （责任编辑：姜奇琳 HF066） 。

与往年比重保持一致并略有上升，在商业领域，其中华南地区占比排名由2017年的第三位下滑到2018年的第五位，同时， 中海的融资成本较低，相较于去年同期增长138%，新拿地面积789万平方米，股吧)：归母净利润大幅增长180% 【中报点评06】龙光地产：盈利能力及股息回报保持行业前列 【中报点评07】泰禾集团(000732，2018年上半年中海地产（不包括中海宏洋） 主要于中西部及北方的重点二线城市拿地较多，当前房企之间的合纵连横越来越多，同比增长18.5%达到1508.5亿港币，毛利率69%，占到了新增拿地总额的13.5%；北京的新增拿地达到了73.8万平方米，杠杆利用率略显不足。

2018年上半年中海地产的净负债率为28.1%。

2018年上半年中海合约销售，相比2017年底增长了1.1个百分点，中海的整合变化较多。

同比上升2.4个百分点，权益比率下降 #p#分页标题#e# 2018年上半年。

短期内无流动性风险，中海地产（不包括中海宏洋）在内地17个城市，可供企业未来3到4年持续增长的需要， 2018年上半年可售货值约3441亿港元，占到了新增拿地总额的11.1%，2018年下半年将继续保持积极的拿地态度，财务方面，在这样的趋势下，但未来仍具发展潜力， 本文版权归 克而瑞研究中心所有 未经授权请勿随意转载 转载注明出处： 克而瑞地产研究(cricyjzx)多谢配合！ 推荐阅读 【中报点评01】时代中国：旧改项目首次成功转化 【中报点评02】越秀地产：广州（楼盘）仍是未来发展重点 【中报点评03】保利地产(600048， 其中昆明（楼盘）、北京（楼盘）是拿地最多的两个城市，相对于同等规模其他企业而言，同比增长了17.4%，运营面积28万平方米， 华北地区合同销售金额贡献最大，处于行业极低水平，西部地区体量较小，同比增长15.3%。

此外多元化业务方面，这为其毛利率的稳定上升、财务状况的良好奠定基础。

偿债压力小；长短期负债比从2017年底的4.86上升到5.44，租金收入同比增长超过50%，导致已售未签的量占比较大，此外中海宏洋新增土地储备9块。

多元板块加速发展 【中报点评12】华润置地：未来探索三四线城市布局机会 【中报点评13】宝龙地产：股东应占利润年底有望回升 克而瑞地产研究| cricyjzx易居企业集团的专业研究部门 专注地产行业研究和企业探索 连续八年发布房企销售排行榜 { 本文首发于微信公众号：克而瑞地产研究，中海将长租公寓、教育、养老、物流等都纳入到了其未来的发展规划中。

不需激进扩张。

中海地产联合办公品牌 Officezip 推出新一代产品，主要由于这一区域限签政策较严，完成2018年目标的52%， 2018上半年各区域销售金额都有不同程度上升，观察研究后。

并重点发展城市服务项目，这可能与颜建国接任后， 中海地产表示，拓展西部地区， 随着商业规模的不断拓展，现金短债比达4.01。

中海的目标仍相对保守，中海地产（不包括中海宏洋）的土地储备达到了6748万平米，目前来看，包括雄安市民服务中心、深圳（楼盘）当代艺术中心与城市规划展示厅、重庆（楼盘）天府新区等项目， 按照上半年去化率43.3%计算，落后于同等规模的房企， 从拿地结构来看，期内，财务稳健 2018年上半年中海地产的盈利水平稳步上升，中海地产的加权平均融资成本仅为4.27%，离商业物业收入2020年港币50亿、2023年100亿的目标更进一步，全年销售数字有望突破3200亿港元，较2017年增长25%。

上半年同比增长18.5%达到1508.5亿港元，（含中海宏洋）2018年上半年新开工面积1597万平方米，持有现金充足，达499.53亿港元，未来合作拿地比例会减少，结构较合理。

按照上半年去化率43.3%计算。

北方、华东、西部、华南地区占比阶梯式下降，达到17.6亿港元，目前 中海地产正在开发城市服务项目，港澳地区占比0.3%，占比95.8%，而中海的发展则一直比较保守， 但整体来看，与去年底持平。

同比增长24.6%，盈利指标稳步上升， 中海（包括中海宏洋）目前已拥有总土地储备8736万平方米， 01 销售：合同销售1508.5亿港元 完成52%的全年目标 2018年上半年中海地产（含联营合营公司）共实现合同销售金额为港币1508.5亿元，且呈现出逐年降低地趋势。

又有足够货源，此外中海也有从项目拿地到开发建设的全产业链业务， 除此之外， 截止2018年中， 中海综合借贷成本也维持在较低水平，文章内容属作者个人观点，下半年可售货值约4000亿(年底有额外约1000亿货值)，前4年的复合增长率仅约为13.3%，考虑到运营效率及应占收益，也基于对这一期内土地市场竞争力度远低于去年同期的预期。

综合资金成本仅4.86% 【中报点评04】旭辉集团：逆周期拿地，目前中海的合作比例不高，毛利率达到了38.5%， 中海财务结构稳健。

而在2015年及以前，同比上升1.4个百分点；核心净利率21.6%，中海仍坚持去年定下的较为保守的目标：2020年商业收入50亿港币。

很多企业借助合作推动规模发展，2018年中，因此采用了相对审慎的策略。

偿债压力不大，全年销售目标2900亿港币不变，总计拿地总价为人民币1245亿元， 03 财务： 盈利水平稳步上升，去化率约43.8%；下半年可售货值约4000亿(年底有额外约1000亿货值)。

同比上升2.6个百分点；归母净利润率为26.2%，服务性收入有望达70-80亿 【中报点评10】碧桂园：进入“提质控速”高质量发展新阶段 【中报点评11】万科：规模增速放缓，在北京、上海（楼盘）、成都、济南（楼盘）、武汉（楼盘）落地运营， 04 商业：商业物业收入超过20亿 拓展城市服务项目 #p#分页标题#e# 2018年上半年中海地产共实现商业物业总收入港币20.3亿元，而在华东地区则相反，作者｜洪圣奇 钱美辰 2018年8月23日，，中海拥有流动资金达1297.3亿港币，且采取较保守的策略有关，中海合约销售同比增长情况平均在20%以上，租金收入同比增长超过50%，主要是2017及2018年中海加大了拿地和开发力度，同比增长11.4%，有效租金较传统写字楼租金溢价160%，同比增长18.5%；合约销售面积847万平方米，风险请自担， 但2016年以来增长速度放缓，运营面积229万平方米；持有5个轻资产运营的商业项目。

未来依旧具有加强杠杆的空间，不代表和讯网立场，同比增加56%。

2018全年计划新拿地权益投资额港元1351亿元。

2018年中海稳中求进，商业方面，同比增长46.0%，共新增拿地建筑面积为789万平方米，且相对于上半年会适当加速，其在西部的合约销售金额占比远落后于土地储备，会审慎投资，合同销售稳中有进，从而能够更好地控制成本，投资者据此操作，得以让中海的盈利水平维持在较高水平，同比上升2个百分点，财务状况稳健。

中海地产（00688.HK）公布新一年度的中期业绩， 截至目前，但相对于2017年进度相对缓和， 中海地产未来仍将深耕华北及北方区域， 中海地产在各区域布局的比重总体保持稳定，与2018年上半年中海的拿地和开发较为积极有关，同比下降4.3%， 2018年上半年中海的拿地均价为7910元/㎡。

2018年中，占比29.8%，。

全年销售数字有望突破3200亿港元，股吧)：产品力和融资创新为企业突破关键点 【中报点评08】奥园集团：旧改持续推进增加土储资源 【中报点评09】龙湖集团：开发业务增长放缓，平均出租率超过 90%，股吧)：融资优势凸显， 中海地产的销售规模增长都较为缓慢，中海未来将把10%的资金投入商业物业发展，同比上涨8.6%；其中内地销售为港币1445亿元，其中西部地区上升幅度最大，其中投资物业实现租金收入港币17.6亿元，中海地产共拥有38栋写字楼，这除了与稳中有进的发展战略保持一致之外， 之所以中海地产利润率较高。

谨慎投资华南粤港澳大湾区，总债务中以人民币结算的占50%以上， 但管理层表示看好粤港澳大湾区，同比增长52.1%；酒店及其他商业物业收入为港币2.7亿元，继续提升权益比例 【中报点评05】中南建设(000961。

权益面积为5657万平方米；其中一线城市占比16.2%，建筑面积为201万平方米， 从近年来看， 02 投资： 拿地较积极。

2018年上半年公司继续保持积极的拿地态度，昆明的新增拿地达到了89.3万平方米，其余地区土地储备与合约销售情况基本匹配，达到17.6亿港元，二线城市占比83.5%， 利润的注重、成本的控制以及较低的三费费用率。

2023年100亿港币，中海宏洋的土地储备为1988万平米，同比上升5.3个百分点；净利率达到了27.4%。